ČNB ponechala sazby na 3,5 %. Inflace je nejnižší za posledních deset let
Bankovní rada České národní banky ponechala dvoutýdenní repo sazbu na 3,5 %. Pro zachování úrokových sazeb hlasovalo všech sedm členů rady. Inflace se od ledna 2024 pohybuje poblíž dvouprocentního cíle a v únoru 2026 meziročně zpomalila na 1,4 %, což představuje nejnižší úroveň za posledních deset let. Podle prognózy ČNB by letos měla celková inflace zůstat pod dvěma procenty, v příštím roce pak v těsné blízkosti cíle.
Domácí ekonomika na konci loňského roku zrychlila. Hrubý domácí produkt ve čtvrtém čtvrtletí 2025 meziročně vzrostl o 2,6 %, přičemž hlavním tahounem byla spotřeba domácností. Trh práce podle centrální banky zůstává napjatý, nezaměstnanost nízká a mzdy ve stejném období meziročně vzrostly o 7,4 %. ČNB zároveň upozornila, že jádrová inflace zůstává zvýšená a domácí inflační tlaky se nadále projevují hlavně v cenách služeb a nemovitostí.
„Ještě před vypuknutím konfliktu na Blízkém východě přemýšleli někteří členové bankovní rady o snižování sazeb. Tyto úvahy jsou nyní pasé," hodnotí krok ČNB Václav Franče, analytik finančního domu UNIQA. „Časem začne ČNB naopak přemýšlet, jestli sazby nezvýšit. Bohužel to vypadá, že zablokování Hormuzského průlivu nebude znamenat jen dočasný výpadek ropy a zemního plynu. Spíše míříme k opakování energetické krize z roku 2022 vzhledem k tomu, že zařízení na zpracování ropy a zemního plynu jsou poškozena a bude trvat, než se je podaří zprovoznit," doplnil.
Rizika a nejistoty výhledu plnění inflačního cíle hodnotí bankovní rada v souhrnu jako vyrovnané. Za specifické riziko pro další měsíce označila dopady konfliktu na Blízkém východě, zejména možné zdražení energetických komodit a jeho vliv na inflaci, hospodářskou aktivitu a finanční podmínky. O dalších krocích bude ČNB rozhodovat podle nových dat, mimo jiné podle vývoje inflace, kurzu koruny, fiskální politiky, trhu práce a domácí i zahraniční poptávky.
